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电气设备:非晶变格局未定 期待后续改善

来源:浙江北益电气有限公司 发布时间:2021-06-17 05:10:56

国网第一批配网招标已公布非晶变中标结果中置信份额20.51%市场推广滞后及招标规则料是置信市场份额较低关键原因市场格局未定,后续有望改善,继续关注置信电气与北京科锐国网各省网公司第一批配网协议库存中标结果中非晶变市场集中度低于预期。截至目前,在第一批配网协议库存招标中招标非晶变的21个省份中,公布了16个省份的中标结果,已公布结果占总招标非晶变的75%。按容量计,置信电气、山东迪米特、上海休博康特、北京科锐及钱江电气获得市场份额前5名,分别为20.51%、9.90%、5.53%、5.41%及4.78%,而获得非晶变订单厂家达80家,市场集中度低于预期。其中置信电气中标为6180台,总容量1,904,865kVA;其中变压器5771台,箱变为409套。

市场推广滞后及招标规则料是置信市场份额较低关键原因。本次招标中,置信电气在16个省份中的福建、吉林、甘肃、四川、辽宁有中标,但其他11个省份没有中标,推断是由于市场的分散,销售的推广短期内尚未能够有效覆盖所致。而根据此次的招标规则,一个投标主体在单个省份的单个产品类别中最多只能中标一个包,而此次很多省份的非晶变招标包数较多,因此限制了置信的中标比例。另外,未公布中标结果的5个省份中,江苏和河南招标量共约8600台,为置信的传统优势省份,料中标比例较高。另外,此次招标中,很多未有较好非晶变行业业绩的公司中标,市场格局仍较为混乱,随着招标的规范化等因素,后续招标中该局面将有望改善,我们仍然判断置信将维持40%左右的市场份额。

北京科锐中标超预期。在非晶变的招标中,北京科锐中标1528台,超出市场预期。而根据其公告,辽宁的订单金额为1.29亿元,共包括了100只电缆分支箱、407台柱上开关、492台柱上断路器、592面环网柜、9套美式箱变、128套欧式非晶箱变和107台箱式开闭所。

而根据在四川、山东、宁夏、冀北、新疆等地区订单综合来看,此次配网设备招标中公司订单金额预计超过2亿元。

投资建议:继续关注置信电气与北京科锐。在非晶变行业爆发式增长前提下,随着招标规范化及置信市场推广等的推进,我们建议继续关注置信电气(买入)与北京科锐(增持)。


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